今年的公募基金怎么了？

从 choice 里导出了所有公募基金的数据，在今年总数为 10802 只各类公募基金中，盈利的只有 7042 只，胜率为 65.19%

分类看，更加不容乐观。胜率最高的货币型基金，371 只全部盈利，但平均收益率只有 0.70%，中位数也只有 0.73%。

其次是债券型基金，3218 只里 3126 只盈利，比例 97.14%，平均收益率 1.75，中位数 1.48%，比货币基金略高。

另类投资基金中，58 只里 38 只另类，虽然胜率 65.52% 不算高，但平均收益率 2.88%，中位数 2.35% 已经是各类基金中最高的了，主要是得益于今年黄金等涨的不错。

在股票型基金中，总共 2069 只里 1119 只盈利，胜率 54.08%，平均收益率 1.81%、中位数 0.70%。

在混合型基金中，总共 4420 只基金，2051 只盈利，胜率 46.40%，平均数 - 0.76%，中位数是 - 0.38%，平均数和中位数均是负数。之所以混合基金不如股票基金，是因为在高仓位的股票基金中有一部分是指数基金，而今年的行情相对个股，指数涨的还不错。

专家选基的 FOF，52.72% 的胜率也并没有优势，-0.24% 的平均收益率，0.11% 的中位数，如果看今年，还真不如货币基金和债券基金。

而在 QDII 基金中，46.91% 的胜率、1.35% 的平均收益率，-0.38% 的中位数，主要还是受港股疲软的影响。

如果我们只看规模百亿以上的大型基金呢？

除了胜率略高外，平均收益率和中位数均不如整体，主要原因还是出在 41 只百亿混合基金上，在 41 只百亿混合基金中，只有 11 只是今年盈利的，胜率只有 26.83%，仅仅好于 QDII 基金，平均收益率是 - 3.58%，中位数是 - 4.59%。我查了一下，最差的百亿混合型基金是广发行业严选三年（012967），今年净值跌了 19.547%，其次是广发科技先锋混合（008903，-16.7203%）、易方达竞争优势（010198，-12.4242%），广发还有一共高端制造（004997），今年亏损了 16.73%，也是在股票型里垫底。

在 2019、2020 年的基金适应期，百亿基金因为规模大推波助澜行情，自己也获得了很好的收益，但从 2021 年开始进入了基金的不适应期，百亿基金的劣势也显露出来了，巨大的体量即使要掉头也非常难。

即使进入了基金的适应期，基民就能赚钱了吗？也不一定。我们来看一个具体的例子：

为了更好的说明问题，我们简化了其中的很多过程。假如一个基金的净值是 1，先涨到净值 2，再跌 40% 到净值 1.2，那么这只基金还是盈利了 20%。

我们再来看基民的收益，我们简化成 2 批人，第一批人在净值 1 申购的，花费了 10 亿，这个时候买到的总份额也是 10 亿份，这里没有计算申购费等，主要还是为了把问题简化。

到了基金净值翻番，这批人也没申购或者赎回，但迎来了第二批人，看到基金涨的不错，就申购了，因为净值变成 2 了，所以他们花费了 80 亿，只申购了 40 亿份。

到了净值跌道 1.2 的时候，第二批人的 40 亿份还是 40 亿份，只不过资产跌成了 48 亿。亏了 32 亿，而第一批人虽然从最高的 20 亿跌到 12 亿，但最终还是赚了 2 亿。合计他们总共亏损了 30 亿。

例子是虚拟的，但数据是残酷的，大部分基民都不是第一批而是第二批基民，毕竟上涨的时候申购会比下跌的时候申购爽很多。

设想一下，如果基金不是从净值 1 涨到 2 再跌到 1.2，而是从 1 开始涨到 1.1 在涨到 1.2，结果一样但路径不一样，还会有那么多人亏损吗？中国股市和中国基金业的路途漫长。

来源：雪球