白酒会成为当年的郁金香吗

中国白酒库存过高，供需失衡，出现出厂价高于批发零售价的价格倒挂现象。

yangyiking

作为一个资深酒鬼，结合这几年自己喝酒买酒的经历，谈谈想法。刚刚过去的 618，我又囤了一批酒，2 个品种，金质习酒一箱 1190 元，邛崃某酒厂浓香型白酒一箱 998 元（每瓶报价 198）。这是 2019 年以来买的最少的一次。酱酒白酒 2020、21 年乱涨了一波，但是越涨越买，到了今年明显感觉到某些酒厂太乐观了，消费者们不买账，原因大概是收入不涨还降了、无力消费；其次是酒价太乱了，什么一堆小品牌或者网红酒，要么奇贵要么酒质欠佳，胡吹上天，动不动就 10 年、20 年乃至 30 年老酒，我信了你的邪！

现在酒价如何？我认为是太贵！因为前两年涨的太快，现在价格降得不够还要降！除了极少数品种外，绝大多数酒撑不住现在的价格。

真要喝好酒、且每天喝个二两的，我推荐几个：200 元以内的金质习酒，100 元以内的汾酒瓷瓶，黄盖汾；红星二锅头蓝 8，少数品牌不响但物美价廉的川酒。

普洱云南

由消费属性扩展到金融属性的事物大部分结局基本上和郁金香危机一样。

清风穆穆

有钱了，男人喝点好酒，抽点好烟，戴块好表，女人买个好包，抹点昂贵的化妆品，这都是人之常情。有钱了，买盆顶级的郁金香，是人之常情吗？早就说过，不喜欢高档白酒的，要么不是男人，要么没钱，要么不够老。

罔两

各种各样的酒类加盟店随处可见。目测这些加盟店开始逐步关闭倒闭。个人判断接下来十年应该是白酒非常难熬的时间。规避一切白酒类企业的投资仓位微妙。但下跌幅度远不能媲美郁金香。郁金香泡沫严重。白酒行业供需失衡较大而已。

吾悦江山

辨别利益是看透一切事物的真相。

上市的白酒股都是国企，注册制下，禁止白酒股上市。而大多数白酒股都是地方财政的重要来源。《盐铁论》关于酒榷部分，但凡你了解一下，都不会有这种想法。从人性的角度看，成瘾性，不是想戒就能够戒的，酒精是世界排名前五的成瘾物，从古至今都是财政来源的一部分。历史就是一个复读机，过去发生的未来也会发生。

快点醒醒 

房子跌价了，钻石也跌价了，白酒这种可以生产线无限复制的产品会不会降价各自判断吧。

我周围的圈子以前聚会常喝茅台五粮液，疫情过后聚会也少了，白酒也不喝了，大家开始喝茶了。随着年龄逐渐奔六，大家都开始注重养生了，一切有害身体健康的东西都减量甚至杜绝了。

其实高档白酒除了商务应酬，私人消费并不太多，很多人也是囤酒等升值的，但经济下行期到来，各种商务宴请势必减少，百姓消费也降级了，高档白酒的消费量和金融属性大概率会降低，白酒收藏者会不会像炒房客一样套牢真不好说。本人宁可选择套在可住可租的房子里也绝不套在高档白酒这种可选消费品上。

滨湖 203

白酒和房子差不多，价格偏贵，需求收缩。

城市化、现代化给我的感觉就是自在、多元，个人主义取代集体主义。60 后想喝身体不行，喝不动了；90 后以及 Z 世代，明显抽烟得少很多，烟酒不分家，身边爱喝酒、常喝酒的不多。随着寻租性努力向生产性努力转变，不见得有那么多应酬。

今年 2650 出了两支茅台，我看 19 年的普五也在千元以下了，蓝带也是 700 多每斤了。不要迷信白酒，面子、排场可能逐渐远去。

撬动一个地球 1

先说结论：不会。逻辑如下：

逻辑一，白酒上市公司具有稀缺性。白酒公司虽然多，但纯粹的白酒上市公司也就那么十几家，已经很多年没有白酒公司上市了。现在，白酒类公司已经禁止上市了，市场上的这十几家白酒公司属于稀缺标的。

逻辑二，白酒具有成瘾性。成瘾性的生意都是好生意，看看烟草，每年利润和税收都超过万亿，论对健康的危害，烟草的危害绝对不低于白酒，但烟草成为郁金香了吗？毒瘾难戒，烟瘾难戒，酒瘾也难戒，某种程度上讲，烟酒就是合法的 dp，明知有害，但还是义无反顾地抽、喝。这就是成瘾性行业无法根绝的原因。

逻辑三，白酒具有社交属性。人是社会性动物，社交是刚性需求。烟和酒是社交润滑剂，从来不分家，但现在的情况是，烟可以不抽，酒得会喝。设想一下，聚会的饭桌上，气氛火热，大家都喝得兴高采烈，就你一个闷着头吃饭…… 那场面，我想你不会想去第二次，这也是人在江湖，身不由己的一种体现。当然，白酒除了喝，还能送，据说大量的白酒不是被喝了，而是被送了。

逻辑四，白酒具有金融属性。白酒越放越值钱，觉有保值增值功能。

这就是白酒不会成为郁金香的几个逻辑，稀缺性、成瘾性、社交属性、金融属性就是白酒最强的护城河，这些属性的背后是刚需，而郁金香没有这些属性，终究成了一场追煮泡沫的游戏。

huxj2015 

不会像郁金香那样跌 99%，但可能会像君子兰那样跌 80%……….

打新交朋友

茅台，五粮液都差一点，主要是富含了场面属性。

参加的同学朋友的聚会，经常有人会拿 2 瓶茅台，五粮液也有，但大部分都是茅台。真假我是喝不出来，但茅台贵，这是众所周知的，这也就起到了相应的附加作用。

占据最高端，所有场面上的事，那就是首选茅台了。所以我能理解茅台为啥坚挺，的确消费场合还是挺多的。

唐伯虎点烟 

哎 所谓白酒经济其实极大依赖于经济的景气度。白酒持续上涨是因为经济繁荣，需求大。

现在需求还有那么大吗？需求已经走下行趋势了。因为经济下行。在这种情况下我不信谁还敢加价， 就看谁第一个降价 。当然可能会是个巧妙地降价，比如推出便宜的新品 。

白酒价格虚高，利润吓人的本质是需求大于供给。少数品牌呈现了相对垄断，因为很多人只认牌子，性价比更高的酒缺乏宣传导致成为了相对寡头的市场，言必称茅五剑。不信你看这楼里还有人问招待朋友该买什么酒，说明酒这个东西根本是普及不够的，存在巨大的信息差。大家只认品牌殊不知一个四川省有多少大大小小的酒厂。

现在线上也都有销售也有高端性价比更高。但商务宴请有时候不就喝个牌子喝多了喝尿都一个味儿了，那都不是真爱喝酒。

结论，白酒有很大降价空间，有泡沫。经济下行，白酒理论上拐点出现，直到经济再次起航。酒：一定程度上可能是经济晴雨表。半年报马上到了，看看酒企的业绩，如果半年报还能不错，那就年底还能不能撑住。上市公司肯定要维持漂亮报表维持股价，怎么维持？怎么保住 ROE？加杠杆强促销走量，这是以前地产公司的路子，酒企肯定也轻车熟路，最后的结果是什么？这么玩儿的地产公司都死了。那时候龙湖怎么玩儿？主动降杠杆，缩规模。阵痛就是营收下降。EPS 下降，估值下行。预期一旦下降，股价就飞速下降。降到你翻白眼。

以上纯属胡说八道，大家看个乐呵。不过我是坚定了不买酒 ETF 了。但个股难讲，杀掉泡沫，依然是 good business。酒其实是个奢侈品，比喝可乐可是奢侈太多了！我也要研究研究黄酒了，黄酒泡沫少。

zf8149

要我说，白酒不像郁金香，像崩盘前的东阿阿胶，涨价，渠道压货。然后。。。就没有然后了。坐等崩盘后，我买茅台。茅台在我看来是唯一有价值的白酒，因为产量限定，而且有金融属性。

魔铁潜水艇 

别瞎比喻…… 当年郁金香是搞出来期货，炒作规模跟整个货币供应差不多数量级了，白酒何德何能……
白酒顶多是地产下行这个车轮前被碾死的小灰尘，要跟郁金香比那得是整个楼市才有资格。

snake0592 

我见过太多嗜酒如命的人，却没有见过为了养花会忘记一切的人。

来源：集思录 微信号：jisilu8