@月风_投资笔记: 警惕这里喊 “这一次不一样” 的声音
其实这里现在最需要警惕的，反而是这里继续出现的 ——“这一次不一样” 的声音。
我知道现在整体市场的情绪很低，大家都对 AH 股很痛苦，都在后悔 “早知如此，定投纳指”。包括很多声音告诉你，我们的人口结构不一样了、房地产增速不一样了、外部环境不一样了、大家心态不一样了，所以这么跌是合情合理的，是对的，还得跌。
但是我把上面的话稍微换成一个逆转的环境，你一下子就能理解这种话术有多荒谬了。
2021 年时，茅指数这么涨是合理的，因为我们的人口结构不一样了、消费习惯不一样了、消费产业代替房地产的大格局不一样了、估值逻辑不一样了、大家心态不一样了，所以这么涨是合理的，是对的，还得涨。
是不是一下子就想明白这种话术的问题在哪里了？牛市高位唱多、熊市低位唱空，经济好的时候唱大国崛起、经济差的时候唱崩溃论。—— 这些都符合人性，但是不适合做投资。
如果我们是一个小的经济体，那么股市的估值中枢发生大的变化，然后历史上的大跌是合理的，这一次不一样，这个说法可能还有点说服力。
但是中国的经济体量不算小了，贸然相信 “这一次不一样”，“长期中枢” 发生转变，其实比不相信更危险。—— 退一万步讲，也不是我们这种水平、体量和高度的人能真的研究明白的。
因此本质上，还是要相信常识、相信均值回归、相信物极必反。把这个道理明白了，这里就一点都不需要恐慌了，需要的只是等别人出清，需要耐心。
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丁丁 
