刚果金的资源诅咒

@楚团长聊聊天: 都知道卖方现在卷，但在卷这件事上，卷出花样才能被关注到。浙商交运的李丹团队飞去刚果金，实地调研了紫金矿业在当地的矿业布局，并深度体验了当地的风土人情。铜可能是今年最被市场关注的大宗商品，作为制造业最重要的消耗品之一，铜的应用似乎在 AI 时代被打开了新的天花板。随着国际铜价在近期突破 9000 美元 / 吨，紫金矿业作为全球首屈一指的矿业公司，也正在被市场关注到。有色 50ETF（159652）的紫金矿业权重接近 15%，是目前全市场持有紫金矿业规模最高的基金产品之一。

1）刚果金拥有极强的资源禀赋。根据李丹调研数据显示，刚果金铜储量约 7500 万吨，约占世界总量的 15%；钴储量约 450 万吨，约占世界总量的 50%；稀土储量达 3000 万吨，约占世界总量的 80%。除此以外，刚果金还拥有高品质的铁矿、黄金和钻石等资源。以近期受关注较多的铜矿为例，紫金矿业在刚果金卡莫阿矿区的矿石含铜量约 4%-7%，品质远超国内矿山；

2）强资源属性也为刚果金带来了 “诅咒”。由于资源多、品质优，开采起来也相对方便，刚果金约 80% 的 GDP 由矿业贡献，总 GDP 排在非洲 54 国的第 12 位。甚至刚果金的历届总统由于任期较短且不稳定（2019 年以前，该国总统 “换届” 主要依靠武装政变），也希望在任期内为自己 “捞快钱”，所以 “卖矿” 成为政策首选；

3）为提高经营效率，矿企为刚果金进行了大量基础设施建设，尤以中国矿企为标杆。根据李丹的调研数据显示，目前刚果金 70% 的采矿业拥有中资背景。考虑到该国 6% 的通电率（撒哈拉以南非洲的平均值为 24.6%），矿区的实际供电水平还不到设计要求的 40%，各矿企被迫自行建设独立社区。以紫金矿业在卡莫阿的社区为例，目前除电力、道路等基础设施外，紫金还为当地建立了 6 所学校、一家缝纫厂和一家砖厂，充分保证矿区员工家属就业；

4）由于矿业社区相对更好的生活环境，矿业工人在当地的地位很高。刚果金教师、警察等体面职业的月薪约 150 美元，而当地高端中餐馆的一碗面条就要 15-20 美元，普通人生活成本还是比较高的。相对而言，矿区普通工人的月薪就高达 350 美元，是当地少有的高薪职业；

5）高物价是矿业依赖的反噬。刚果金位于热带，国土面积 235 万平方公里，非洲第二，国内水网密布且占据大部分刚果盆地，农业基础优秀。造成刚果金物资大量依赖进口的最主要原因，还是矿业依赖。而进口导致的高物价，也造成了刚果金的贫穷现状：当地贫困率超 60%，识字率不到 50%，平均寿命仅 51 岁。

在调研的最后，李丹提到一个有趣的猜想，即刚果金 3% 的年人口自然增长率（截至 2022 年末，刚果金总人口约 1 亿），或许与当地落后的基础设施建设水平有关，毕竟缺电导致晚间娱乐活动非常匮乏……