巴菲特 “大甩卖”，债王警告 “别抄底”，什么信号？

股神巴菲特又让市场意外了！

头号持仓苹果 “腰斩”，连续 “清仓式” 抛售第二大持仓美银，巴菲特是担心美股过热吗？

不仅巴菲特向市场释放了悲观信号，“债王” Bill Gross 对美股的态度也不甚乐观。他表示，牛股很少，“投资者不应再谈论抄底，而应专注于卖出。”

值得一提的是，高盛数据显示，最近 “聪明钱” 对冲基金抛售北美股票，亚洲新兴市场是对冲基金净买入股票规模最多的地区。截至本周五，对冲基金对中国股票的买盘三周来首次实现净买入，并创两个月来最大净买入规模。

一、股神大动作

1. “腰斩” 头号持仓苹果

根据最新公布的季报，截至二季度末，伯克希尔持有的苹果股份价值为 842 亿美元，第二季度苹果持股量从第一季度的 7.89 亿股下降至约 4 亿股，降幅接近 50%。

此前，伯克希尔在第一季度减持了 13% 的苹果股份，并在 5 月份的伯克希尔年会上暗示这是出于税收原因。

巴菲特指出，如果美国政府希望弥补不断攀升的财政赤字，提高资本利得税，那么今年 “少量出售苹果” 将使伯克希尔股东长期受益。

苹果股份的减持并不令人意外，但减持规模却出乎意料。一些伯克希尔观察人士已经预料到这一减持，因为巴菲特一旦开始减持，通常会持续减持大量股权，外界预计减持数量将达到 1 亿股左右。

现在的一个关键问题是伯克希尔是否会在本季度继续减持苹果股份，甚至可能完全清仓。

有用户在 X 上表示，这是巴菲特下调了对苹果的评级。

2. “清仓式抛售” 二号持仓美银

除了头号持仓苹果 “腰斩” 之外，伯克希尔还在连续 “清仓式” 抛售第二大持仓美银。

据伯克希尔哈撒韦最新向 SEC 提交的文件显示，7 月 30 日至 8 月 1 日期间，伯克希尔再度出售 1922 万股美国银行股票，套现约 7.8 亿美元。

自 7 月中旬以来，这已经是巴菲特第四次抛售美国银行股票，连续 12 个交易日减持美国银行，此前的三次减持分别是：

在 7 月 25~29 日期间，伯克希尔减持了约 1841 万股美国银行股票；

在 7 月 22~24 日期间，伯克希尔减持了近 1900 万股美银股票；

在 7 月 17~19 日期间，伯克希尔减持了 3389 万股美国银行股票。

经历 4 轮抛售后，巴菲特累计减持 9000 万股美国银行股票，套现约 38 亿美元。

目前伯克希尔仍然持有美国银行 9.42 亿股股票，还是美国银行的最大股东。根据 39.5 美元的股价计算，持股价值约 372 亿美元。

有分析指出，这次出售美国银行股票，巴菲特可能出于以下几个方面的考虑，未来，伯克希尔可能会继续减持更多的美国银行股票。

第一点就是，巴菲特可能在为其接班人筹集更多现金。

第二点就是，美国企业税未来可能会上调，巴菲特减持美国银行可能在为应对潜在的税收变化做准备。

第三点，巴菲特可能对美国银行及其巨大的未实现损失感到失望。

3. 巴菲特开始担心美股过热？

伯克希尔的现金持股量从一季度的 1890 亿美元增至 2769 亿美元，这主要是因为伯克希尔净卖出 755 亿美元的股票。这是伯克希尔连续第七个季度卖出的股票多于买入的股票。

有观点指出，考虑到巴菲特抛售力度之大，且伯克希尔本季度仅回购了 3.45 亿美元的自有股票，意味着这位亿万富翁认为整个市场都太贵了。

反映市场是否过热的巴菲特指标（股市总市值 / GDP 的比值）现已飙涨至 180% 上方，表明市场严重被高估。

CFRA Research 分析师 Cathy Seifert 评论表示，巴菲特大举抛售的行为可能是出于衰退担忧，称伯克希尔是一家 “为经济环境疲软做准备的公司”。

Glenview Trust 的首席投资官 Bill Stone 认为，没有什么比银行对经济更敏感，现在投资者更担心美国经济会放缓甚至衰退，也许巴菲特感到了危险并开始采用逆向投资法了。

Edward Jones 的分析师 Jim Shanahan 则直白地指出，巴菲特的举动是 “一个卖出信号”，“抛售交易的水平比我们预期的要高得多。”

二、“债王” 警告别抄底

当地时间周五早间，“债王” Bill Gross 在 X 平台表示：

“如今，MLPs（Master Limited Partnerships，业主有限合伙制）企业股、银行股和金融股中，牛股寥寥无几。”

“投资者不应再谈论抄底，而应专注于卖出。”

此前，在 7 月 30 日的一次访谈中，Gross 表示，除非 AI 企业能够将美国的生产率从过去几十年 1%~2% 的历史水平提升到 2%~3%，否则长期来看，价值股将凭借其初始估值较低和更高的股息回报，跑赢成长股。

他将《大富翁》游戏策略与现实世界中的投资作比较，认为在游戏早期，拥有地产是关键，而游戏后期现金成为王道，适时调整资产组合至关重要。

不过，部分华尔街分析人士仍持乐观立场。

Infrastructure 资本顾问公司 CEO Jay Hatfield 周五在一份报告中表示，非农就业报告证实经济正在放缓，但并不表明美国正在进入衰退。

他重申了此前设下的 6000 点的标普年度目标价，这一价格较周五收盘价而言仍有 12% 的上涨空间。Hatfield 预计，随着大选结果逐渐明朗，美股年底前将出现反弹。

本文来自微信公众号：华尔街见闻 （ID：wallstreetcn），作者：xiaopi、李笑寅、黄宇