身家200亿到入狱，中国股神的悲壮人生

作者：挖数

银河证券宁波解放南路营业部 是中国股市1995-2005年的传奇，2003年2月15日，《中国证券报》曾在头版刊发《涨停板敢死队》一文，曝光该营业部的操作手法。

1996年12月26日起，中国股市开始设定每日不超过10%的涨跌停板，以限制股市的剧烈波动，上有政策下有对策，当时市场上开始出现形式多样的涨停板玩法。

宁波敢死队就是其中最顶尖的玩家，当某一只股票出现特大利好并即将触及10%的涨停板时，敢死队的操盘手会下一个大买单，将卖单全部封住一直到停盘，形成抢单的局面，吸引众多散户入场，第二天趁股票被散户抢购股价继续推升时悄悄卖出，迅速盈利，然后再寻找下一个猎物以同样方式进场。

2002年解放南路营业部的交易量为90多亿，一家营业部就占了整个宁波股票基金交易量的7.8%，经过媒体报道，当时宁波敢死队几乎成为全体股民的偶像，以至于市场上出现 “炒股不跟解放南，便是神仙也枉然” 的说法。

当年位于该营业部4楼贵宾室有三大高手，营业部绝大部分成交量都来自他们，而其中的1号人物叫徐翔。

1、初出茅庐

徐翔1978年出生于宁波一个普通人家，父母经营着一个烟酒商店，1993年徐翔高中毕业，放弃高考跑去当的哥，跟表哥马信琪合开一辆夏利牌的出租车。

90年代宁波街区

当时的股市正值热火朝天之际，受赚快钱的诱惑，徐翔表哥卖了出租车，徐翔也从家人处借来3万块，二人迅速把钱投入了股市。

3万块很快就亏光了，徐翔又从表哥家人那里筹集了10万元，后面陆续赚到一些钱，也替别人炒股，到了1997年底其手中操盘的资金滚到了大概300万左右，虽然资金量已经不小，但那时的徐翔还没什么名气，直到1999年的5月。

2、一字断魂刀

中国股市有个著名的 “五一九行情” ，指从1999年5月19日开始大盘走出了一波凌厉的升势，在不到2个月时间，上证指数从1100点开始，最高摸到1725点，涨幅超过50%，众多股票被炒作到一个匪夷所思的高度，而后大盘不断创新高，并于2001年6月14日达到最高点的2245.44点，持续了整整2年的大牛市。

90年代股票营业所

徐翔团队正是在这波牛市中，以著名的封涨停的打法，在股市中赚取了上千万，完成了原始的财富积累。

当时宁波的股民经常聚在一起讨论徐翔的 “一字断魂刀” ，这是徐翔独创的卖出股票的手法，即前一个交易日尾盘快速拉升至涨停后，次日早盘再次快速拉高，然后以低于现价3-7%的价格卖出，价格瞬间掉下时会吸引众多买盘，趁散户疯狂吃进时将股票全部卖出，等到空仓时股票的当天价格保持不动，在K线图上显示 “一” 的字样，其高超的操盘技巧可见一斑。

据纽约时报报道，当时徐翔在宁波当地是神一般的存在，甚至成为两大上海黑帮抢夺的对象，后来被中国一个臭名昭著的黑帮头目调停，这个插曲后面成为一系列香港黑社会电影的题材。

电影窃听风云2

3、无趣的人

当时的徐翔没什么人脉，勤奋是其成功的唯一特点，据《钱江晚报》报道，为摸透强势股的脾气，徐翔等人在3个月内画了足足3千张图纸进行分析，又经过一段时间的摸索，渐渐总结出 “涨停板八大原则” 作为操盘秘诀。

据徐翔妻子应莹的说法，徐翔很早就喜欢看巴菲特、索罗斯等投资方面的书籍，很多书都翻烂了，当时跟朋友一起去香港购物，别人买了一堆衣服，而徐翔却捧回来一堆股票分析的书籍。

身边人回忆，徐翔一直保持普通人的习惯，除了在营业部4楼炒股，他几乎没有个人生活。

在已有300万资金时，徐翔买的唯一奢侈品就是2套价值数千元的雅戈尔西服。

2004年，宁波南苑一家饭店里举行了一场盛大的婚礼，江浙不少游资界大佬都到场，宾客给新朗准备了一份礼物，那是一尊索罗斯的小铜像，上面刻着五个字 “东方索罗斯” ，27岁的新郎很高兴，他对新娘说：我的理想，就是有一天能和索罗斯对决！

当时的新郎就是徐翔，新娘是当时解放南路营业部的出纳应莹。

2005年7月的一天，应莹临产被送入产房，徐翔并没有去陪伴，而是在电脑前盯盘，当得知儿子出生时，他对着电脑手舞足蹈。

在徐翔拥有过亿资金时，他还和父母一起住在走过去解放南营业部只有20分钟的孔雀小区。

宁波孔雀小区

4、血洗上海滩

到了2004年，徐翔的资金量已经达到了数亿，分仓在所难免，于是他和朋友悄然赶到上海，国泰君安江苏路营业部从此成为其主战场。

在2007-2008年的A股大牛市中，徐翔成功把资金量滚到了百亿左右，2009年，徐翔决定成立泽熙私募基金。

从技术至上的短线游资到阳光私募，是两种截然不同的概念和思路，这意味着徐翔需要从纯粹的技术派，转型到人脉积累和企业经营，是什么让徐翔有这样的转变？

导火索就在于2008年1月，徐翔死党周建明因涉嫌虚假申报操纵股票被证监会查处，这迫使徐翔需要尽快浮出水面，在合规上迈出大胆的一步，同时通过管理一些大人物的资金来获得相应的庇护。

2010年三月泽熙发行了第一期基金-泽熙瑞金1号，规模10亿，成立三个月该基金就拿到了25.47%的收益率，市场人士均啧啧称奇。

媒体收集了2010-2015年泽熙买过的牛股。

这些股票都在短期之内大幅上涨，翻出上述第一支股票莱宝高科。

可以看到股价在短短1个月内从21迅速拉升到50，幅度达238%。

泽熙出货后，股价从此进入了下跌通道，再没翻过身。

将其2010-2011买的几支股票在2010年的K线图都拉出，如出一辙的快速拉升。

2010年泽熙一期大获全胜，全年斩获71.35%的收益，而当年上证指数却从3289掉到了2808，跌幅达15%，如此更让泽熙名声大噪。

5、风格转变

自从徐翔2009年转变成阳光私募后，他的投资风格有了明显的转变，从之前的纯技术地追涨停板，变成更多通过和公司管理层合谋来赚钱，比如2010年与华丽家族原董事长的合谋减持大戏。

2019年中国经营网有过详细的报道：

2010年10月，华丽家族董事长王伟林为解决资金困难，决定套现华丽家族的股票，于是找到了徐翔，徐翔答应接盘。

双方商定减持底价每股16元，徐翔收取减持总金额2%的管理费。

在二者密谋下，2010年12月20日起，徐翔开始控制泽熙的产品购买华丽家族股票，一直到2011年8月9日，将华丽家族的股票价格拉升了73.75%。

而王伟林则控制华丽家族披露了2个利好消息，包括2011年6月25日的收购海泰投资有限公司100%股权和旗下研发的乙克项目，以此涉足生物医药行业，以及同年7月15日的向全体股东每10股送红股6股，并派发现金红利0.7元。

在利好刺激下，散户大量买入华丽家族股票，而王伟林则大幅减持，最终成功套现了12.35亿元。

在第二个利好公告发布的当日，徐翔控制的泽熙也大量抛售了之前为拉升股价而买入的股票，为掩人耳目，抛售过程中伴有大量竞价买入行为。

通过华丽家族这个项目，徐翔在短短8个月内获利1亿5千万。

以下是徐翔被捕后披露的在13家上市公司的获利情况。

6、疯狂买房

2005年徐翔和妻子搬到上海时，就在上海的楼王-汤臣一品买了一套房子。

该楼盘于2005年开盘，一共4栋，2栋40层和2栋44层，最小的套间都有434平方米，楼盘距离黄浦江仅有50米，真正的一线江景，其开售时的价格就达到11万/平方米，被誉为中国第一豪宅。

自2005年开盘到2009年初，这里仅卖出4套房，徐翔是其中之一，其财力可见一斑，从维基百科可查到4个知名户主，徐翔居首。

徐翔平日上班就在汤臣一品对面的东亚银行大厦，午饭在距离东亚银行500米左右的国金中心，这就是他主要的活动范围。

2014年，徐翔又斥资7千万在宁波高档小区新海景花园买入4套联排别墅。

买房这些钱对于他上百亿的身家来说都是九牛一毛。

7、引起证监会注意

到2012年底，泽熙管理的资金规模突破100亿元，在当时国内位于第二名，仅次于重阳投资。

在2011年至2014年有连续业绩记录的491支私募基金中，泽熙的产品包揽了前三甲，泽熙3期以535.94%的收益率位居私募榜首，泽熙1号和泽熙5号分别以361.25%和181.32%居第二和第三。

以下是媒体记录的2015年泽熙产品的收益，当时在各大电视台都有广泛报道。

泽熙有30多个研究员主要做行业调研，据一位曾在泽熙工作过的人描述，徐翔的一天是这样度过的：

每天一早，泽熙开始晨会，每位研究员汇报市场信息和公司情况，开盘后进入交易室，交易时间绝不离开盘面，中午一般与卖方研究员共进午餐，下午继续交易，收盘后又是一到两场路演，晚上复盘和研究股票。徐翔每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好。

2014年11月，徐翔把工作重心从上海转到北京，在外资投行林立的英蓝国际金融中心设立了泽熙北京分公司，这里离中国证监会所在的金融街富凯大厦仅800米，徐翔周一到四在北京工作，周五坐高铁回上海。

自2014年起，市场就一直传出徐翔被证监会调查的消息。

2014年中期，泽熙重仓的宁波联合被证监会点名。

2014年5月，泽熙因卷入东方锆业的重组交易而被证监会调查。

2014年12月19日，证监会通报了18只股票涉嫌市场操纵，其中最引人注目的是宁波联合，该股票的第二大流通股东正是徐翔，2014年4月的股东大会上，徐翔曾提议宁波联合实施高送转，但最终被股东会否决，市场人士质疑此举是为了将股价炒高后卖出。

而正式对徐翔有大动作的是2015年的夏天，当时中国股市开始大跌，大盘从2015年6月15日最高点的5178，短短2个月，跌到2015年8月26日最低的2850，跌幅达45%。

大跌之下仍能赚钱的泽熙顿时成为众矢之的，还没等证监会动手，上海公安部门已经介入。

8、被捕

2015年11月1日星期天上午的10点33分，宁波交警在官方微博上发布了一个轻描淡写的消息，“由于突发流量控制，G15高速公路杭州湾跨海大桥所有出入口已关闭。”

在那个周末，作为中国最富有的人之一，徐翔前往宁波老家，参加祖母的百岁生日聚会，当时祖母还住在徐翔当时在宁波住的孔雀小区里。

早上10点半，徐翔收到警报：当局将来找他。

徐翔立刻离开聚会，驾车狂奔上G15高速公路前往上海，他并不知道警察早已封锁了高速公路，正对他摆开请君入瓮的架势。

当他到了桥上，警察立刻将他的车拦下，那天夜里，网上疯传一张照片，那成了徐翔第一次在公众场合露面的照片，照片中徐翔穿着阿玛尼的白色外套，戴着无框眼镜，头发杂乱，眼神有点茫然。

9、判决

2017年1月23日，在被关押了447天后，徐翔终于迎来了对他的判决，青岛市中级人民法院一审宣判：主犯徐翔判有期徒刑5年6个月，同时没收犯罪所得90亿元，并处罚金110亿元，罚金数额之大堪称中国历史之最。

根据媒体整理，徐翔当时的资产共有3处，120多亿的信托现金、汤臣一品等房产若干套、证券等资产共合82.4亿元，总共200多亿，判决后其房产和办公室大都被查封。

2019年8月7日，一个名叫应莹的公众号诞生了，第一篇文章叫做《应莹：关于离婚案的一点说明》，从各种细节证实该文章的作者正是徐翔的妻子应莹。

文章述说了因法院对徐翔资产的甄别问题迟迟没有进展，导致其父母兄长甚至朋友们的资产都遭到冻结，因此她希望与徐翔解除婚姻关系，站在一个离婚妻子的角度，希望法院能够加速资产的甄别速度。

后来该公众号于19年11月和12月又分别发了文章，但截至今天（2020年4月8日）媒体都没有任何关于徐翔资产的新闻曝出。

据新京报透露，徐翔将于2021年7月8日刑满出狱，距离本文发稿仅有1年3个月，不知其出狱后，是否会继续搅动乾坤。

参考资料：

纽约时报《The Fall of China's Hedge-Fund King》

中国经营网《华丽家族原董事长的合谋减持大戏》

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