从李亚鹏 4000 万欠债案说起

@何夕: 李亚鹏 4000 万欠债案，源起于他和北京泰和友联公司合作投资丽江雪山文苑项目（雪山小镇）：

1、2012 年泰和友联以 6000 万资金获得项目 10% 股份。双方约定，项目开发周期为 3 年，3 年后无论盈亏与否，泰和友联都将收取约定的固定权益收益 4000 万元。

2、2015 年合同期满，项目销售遇冷账上没钱，李亚鹏又跟泰和友联签订了《承诺函》，约定在 2015 年 12 月 25 日前雪山需向泰和友联支付 4000 万。到期后仍拿不出钱，泰和友联将李亚鹏告上法院。

当年让王思聪元气大伤的熊猫 TV 直播项目，里面也有一个条款：“实际控制人承担无限连带责任回购义务，若 2021 年 12 月 31 日前公司未能 实现合格 IPO，投资人可选择实际控制人以 10% 的年化复合收益率回购。”

李亚鹏这个雪山小镇的项目更过分，6000 万投资，三年后固定收益 4000 万，算下来年化超过 20% 了。

无论李亚鹏的雪山小镇项目，还是王思聪的直播项目，说白了都是流动性黑洞，要烧很多很多钱 & 要烧很久很久，都看不到回报。

因为风险巨大大大，所以股权融资条款也很苛刻：实际就是 “明股实债”，或者说高利贷了。

从年化固收回报来看，可以认为李亚鹏的雪山小镇项目，不靠谱程度比王思聪的直播项目要高一倍以上。项目越不靠谱，资方就要求越高的回报率来对冲。

被市场认为这么不靠谱的项目，李亚鹏还孜孜不倦，屡战屡败还亏掉了王菲的钱，只能说投资能力太糟糕。

我反复讲过，要把主力资金放在确定性最强的项目上（虽然这种项目回报率通常也不高），然后用小资金或者股息 / 利息回报，去投资一些高风险高收益的项目，赢了一本万利，输了也不疼。财富都是慢慢积累的。

但现实中，就是有层出不穷的人，用所有身家去搏一个极高风险的项目，最后死无葬身之地。

在我看来，熊猫 TV 的最早期，可能还值得一搏；至于小镇项目，为了严谨一些 99.99% 都是没有任何投资价值的