中国私募大佬的激荡 “造神史”！

1987 年 5 月，还没有拿到中央的 “准生证”，作为改革开放的试验田，深圳市政府依然决定，让深圳发展银行（深发展）以每股 20 元的价格，向社会公开募集 793 万元，作为股本金。

当时没有多少人懂股票到底是什么东西，作为新中国的第一只股票，深发展根本卖不出去。

深圳市政府为了支持深发展发行股票，要求党员干部带头买股票。

有一家单位，为了完成认购指标，要求党员最少认购 2000 股，非党员 1000 股；认购人每出 1 元，单位补贴 1 元，相当于半买半送。

后来，这些被强行摊派认购股票的人，都赚到了大钱。

1988 年 4 月 11 日，深发展首次在深圳特区证券公司挂牌，由此拉开了深圳股票交易的序幕。

那个时候深圳证券公司的交易条件非常简陋，只有一个简单的黑板，上面写上要出售的股票价格和数量。

由于没有多少人懂股票，证券公司经常也就两三个人。那个时候，有一个 25 岁的年轻小伙，经常骑着单车，跑来证券公司看热闹。

这一看，小伙就与股市结下了不解之缘，他并不会想到，日后他将成为中国的民间股神。

一、

这个小伙子，就是林园。

林园是陕西汉中人，父母都是医生。1984 年，林园从陕西一所卫生技术学校临床医学专业毕业之后，被分配到深圳红十字会医院工作。

那一年，林园一家人都来到深圳，没几年，林园又调去深圳博物馆上班。

清水衙门的工作异常平淡，林园和大多数年轻人一样，经常上班摸鱼，偷偷跑出来去深圳证券公司围观别人买卖股票。

1989 年 6 月，看股市能赚钱，家境优渥的林园异常兴奋，立马问他的老妈，要了 8000 元。

那个时候，林园没有太多选择，所有的资金都买了深发展。

当时，深圳共有 4 个交易点，每个地方的交易价格还不一样。林园整天没事，就骑着自行车 4 个交易点来回转。

往往在这个交易点 86 元买进，然后马上又跑到另外一个交易点 88 元卖出，一天下来，居然也能赚 100 多元。

那一年年底，万科也上市了，林园也买了万科的股票。有一个庄家坐庄万科，庄家挂 7 块 8 卖出，林园却挂 7 块 6 卖，很多人都与林园成交。

看到林园来回倒腾，庄家很生气地对他说：

“你小子跑得比兔子还快，你干脆把我的股票拿去倒！”

林园乐享其成，赚庄家的差价。

1990 年，上海证券交易所正式营业，嗅觉灵敏的林园，住到上海百乐门酒店，每天就从上海人手里收购股票，押一段时间后就倒卖出去。

短短两年时间，林园手上的 8000 元，变成了 12 万元。

1992 年，林园就更厉害了，资产迅速膨胀到了 1000 万元。

1993 年，林园明显感觉股市扩容加快，不断有新股上市。当年 2 月，林园清空了手头上所有的股票，在一波熊市到来前，成功全身而退。

逃顶之后，林园感觉到中国的房地产市场悄悄启动，于是回到西安，成立了房地产公司，一头扎进了房地产行业。

房地产是个资金密集型行业，投身其中的 2 年之中，林园并没有获得太高的回报，据说只有区区几百万元。

1994 年 7 月底，A 股上证指数跌出了一个世纪大底，只有 325 点。

1995 年，林园从西安撤出，重返股市，精准抄底。

林园先是 12 元买了深发展，后在 40 元左右全部出清，大赚了一笔。

1997 年，林园 20 多元大手笔买入四川长虹，紧接而来的是四川长虹暴涨到 60 多元；随后，林园分多次卖出，资产再翻三倍。

2001 年，林园的资产已经翻了九倍，成了亿万富翁。正是在这个时候，林园全部撤离 A 股，再一次精准逃顶。

那一年，贵州茅台刚好上市，但当时并没有引起林园的注意。

空仓的这两年，林园并没有闲着，他着手调研一些上市公司。也就是那个时候，贵州茅台和五粮液，进入了林园的视线。

他跑去贵州，清点茅台的库存，惊奇地发现，茅台窖存的老酒，价值高达 300 亿元。而当时茅台的市值，还没到 90 亿。

调研完，林园暗自心想：

“用 90 亿，去买 300 亿的产品，这个价格不低吗？”

林园再也憋不住了，熊市还没走完，2003 年，林园再次杀回股市抄底。

林园从 26 元开始买茅台，谁知越买越跌，一直买到 22 元。林园再也不敢买了，茅台最低还跌到 19 元，一度让他每股深套 7 元钱。

这是非常难熬的一段时间，但林园坚信茅台是一只好股票，他坚信茅台的价值；每当快要动摇的时候，他就会去回想茅台的库存价值，给自己对茅台的信仰充值。

一直熬到 2005 年，A 股开启了一波波澜壮阔的大牛市。贵州茅台股价拔地而起，一路上涨到。

林园的财富，跟着茅台的股价腾飞，一度攀升到 4 亿，林园一战封神，成为了民间第一牛散。

2006 年，林园成立了林园投资，成为了国内最早的一批阳光私募基金。

凭借着茅台股价一飞冲天，2006 年底，林园的股票市值达到了惊人的 20 亿。

茅台得道，鸡犬升天。不仅林园一战成名，小他 4 岁的但斌，也因茅台赚得盆满钵满。

二、

林园在深圳证券公司倒卖深发展股票的时候，但斌还在河南大学读体育专业，学的是体育理论。

读大学的时候，但斌做梦也不会想到，自己以后将会走上投资之路。

1990 年，23 岁的但斌大学毕业，找不到体育相关的工作，就去了开封化肥厂供水车间当了一名钳工。

但斌每天的工作，得像消防员一样，穿着防护装置，下到几十米深的地方，去修理进出水泵。

工作环境不好，还很辛苦。每次工作累了之后，但斌躺在出水泵房外面的草地上想：

“难道我这一辈子，就要在这里度过吗？”

第二年，但斌南下来到广州，投靠到广州军区附近一个北大朋友。找了三个月的工作，一无所获。

北京有个曾经共患难的朋友打来电话，叫他过去帮忙打理公司。但斌只好随遇而安，去北京工作了一年。

朋友安排但斌去深圳打理一家电脑公司，1991 年 8 月，但斌来到深圳，住在这个朋友位于桑达新村的房子里。

那个时候，林园通过倒买倒卖股票，已经赚到了 1000 万元。但斌只是从朋友的只言片语中，了解到什么原始股和股票。

似乎上天早有安排，一步一步将但斌推向投资。

另外一个曾与但斌共患难的朋友陶永谊博士，也在这个时候来到深圳，他们没地方落脚，就挤在但斌住的地方。

陶永谊在深圳新兰德投资咨询公司搞股票培训，闲来无事的但斌就在一边旁听，学习到了股票投资的知识，还开了账户来买卖股票。

1993 年 2 月，北京的朋友公司要撤离深圳，刚好陶永谊承包了新兰德投资，但斌顺其自然就进入了新兰德投资，半路出家成了一名证券分析师。

有人辞官归故里，有人星夜赴考场。那一年，林园带着 1000 万元撤离股票市场，但斌却刚刚入行。

北京的朋友撤回深圳公司的时候，给了但斌 50 万元，让他帮忙炒股。

从 1993 年 2 月到 9 月，股票市场进入牛市最后的疯狂，加上其他一些朋友的资金，但斌手上的本金加盈利做到了 250 万元。

然而，就在牛市最高点，但斌听到一个著名股评专家，说深深房有重大机会。

但斌头脑一热，满仓买入深深房。和很多新手一样，但斌被听信专家的话，满仓迎来暴跌。

还好，他只被套了 1 年。1994 年 10 月，但斌回本了，还略有盈余。

那个时候，他有个朋友贷款炒股，100 万炒得只剩下 10 万了。为了回本，朋友和但斌商量一起来做国债期货。

获得营业部老总同意之后，但斌和朋友跟着庄家，一路做多，赚了 1000 多万。

1995 年 3 月 23 日，但斌原想退出市场，但第二天头脑一热，决定再做一把多头。

这一次，但斌没有那么幸运了。万国证券的管金生大肆做空，但斌被爆仓，一夜回到解放前。这就是著名的 “327 国债” 事件，即使后来多头战胜了空头，但被强行平仓之后，一切都与但斌无关。

但斌不得不重头再来，他不再像以前那样听专家，也不听消息，而是转身看 K 线做技术分析。

精于 K 线分析，但斌手头上的钱越来越多。有一次，他注意到华工科技，K 线图走势非常好，基本面也不错。

于是但斌重仓买入，但他对这个行业根本都不了解，结果华工科技股价连连下跌，让他亏损 2000 万元，本金还损失了一半。

屡战屡败，屡败屡战，似乎所有的炒股方法都用过了，但却无法成为股市的常胜将军，但斌于是思考如何才能在市场上立于不败之地。

2000 年，但斌加入了大鹏证券，从事资产管理业务。在那里，经历了从以技术分析为主的散兵游勇，转变成为企业基本面分析的股票组合投资，让他逐渐发现了价值投资的妙处。

2001 年，美国纳斯达克的互联网泡沫破裂，跌出了一个世纪大底。

但斌意识到未来互联网将有一个大的机会，于是建议一个客户拿 100 万美元去抄底网易、新浪、搜狐这些公司，但去到香港美林证券开户的时候，美林证券的投资顾问建议他们不要买，他认为这些公司都会破产。

为此，但斌和客户，都错过了一个天大的机会。

但斌只好去香港投资中国的企业，通过分析，他们只选择业绩最好的公司。那个时候，但斌投资了同仁堂科技、宁沪高速和深高速，都给他带来了四五倍的收益。

这次，但斌终于能够安全地赚到钱了，这更加坚定了他的想法：

“只投资最好的企业！”

或许是英雄所见略同，但斌和林园几乎在同一时间，都是在 2003 年，买入了贵州茅台。

但斌买茅台的时候是 23 元，此外，他那个时候还买入了招商银行，也是与林园不谋而合。

2004 年 3 月，但斌成立了东方港湾投资管理有限公司，正式开启了阳光私募基金之路。

在紧接而来的 2006 年那一波大牛市里，茅台价格暴涨，但斌和林园，都为自己的眼光，得到了最高的回报。

两个人成为了价值投资的践行者，而价值投资的鼻祖，则是美国人巴菲特。两人都视巴菲特为偶像，可谓是师出同门。

但视巴菲特为偶像的人，却并不最终都走上林园和但斌这条路，比如另一个投资天才 —— 徐翔。

三、

徐翔比但斌整整小了 11 岁，他是 1978 年出生的，但他的股龄，却和但斌一样长。

1993 年，17 岁的徐翔高中毕业，与表哥马信琪合开一辆夏利出租车。

车是马信琪家里的，徐翔给他打工。没事的时候，两表兄弟就去宁波市解放南路的证券公司看人炒股。

看到别人在股市里赚到快钱，两人再也没有心思开出租车。马信琪说服家里人，把夏利车卖了，换了一笔资金入市。

徐翔家里穷，就问马信琪借了 3 万元。很快，两个人就赔了个精光。

不服输的徐翔，又从马信琪家里借了 10 万元，再次投入到股市当中。

当时宁波解放南路高手如云，为了学习高手的炒股技巧，徐翔总是厚着脸皮，盯着高手的电脑屏幕看。

这很招人烦，高手给他白眼、赶他走，但他总是陪着笑脸，像苍蝇一样，赶也赶不走。

徐翔几乎将全部时间投入股市，白天盯盘，晚上复盘，日复一日。

天才是 1% 的汗水，加上 99% 的天赋。

徐翔是最勤奋的一个人，他曾在三个月内，手画 3000 多张 K 线图，对股票进行分析。

最终，徐翔总结出了 “涨停板八大原则”，这成了他的炒股秘诀。

起初几年，徐翔并没有赚到太多钱，一些让他帮忙炒股的，还亏了不少。

1999 年，“519” 行情启动，在网络股带领下，A 股迎来一波凌厉上涨。

徐翔的封涨停板绝技大行其道，当他复盘发现上涨凶猛的股票，就用五到十倍的配资，迅速将该股封住涨停板。等第二天开盘，迅速将该股卖出，不论盈亏。

这种方法，就是对赌第二天股票还会保持强势上涨，别人十赌九输，但徐翔却是十赌九赢。

在这波行情中，徐翔完成了最初的原始积累。

2003 年 2 月，《中国证券报》刊发了《涨停板敢死队》，把潜伏在宁波解放南路的徐翔，以及一群用涨停板打法的同伙，公之于众。

徐翔成为带头大哥，是宁汉涨停板敢死队的总舵主。一时间，坊间关于徐翔的传说四起，徐翔声名鹊起，成了民间股神。

然而股神异常低调，不抽烟不喝酒，也不开豪车，每天都盯着电脑屏幕红红绿绿的 K 线，唯一的放松，就是收盘后去洗浴中心泡泡澡。

徐翔平静的生活，在接下来长达三年的熊市中被打破。

天一证券自营盘资金亏空，宁波涨停板敢死队或多或少使用过这部分资金，2005 年该案被查，此宁波解放南路的游资被重点监控，徐翔不得不收敛起来。

也正是这一年，28 岁的徐翔准备转战上海。离开宁波之前，生性木讷的徐翔，拐跑了银河证券营业部的出纳应莹，两人结为了夫妻。

来到上海的前几年，徐翔潜伏在上海东方证券肇嘉浜路营业部，闷声发着大财。

他一如既往地勤奋，就连应莹要生小孩，他也没回去，依然坐在电脑前操盘。应莹生了个儿子，当喜讯从宁波传来时，徐翔高兴地对着电脑手舞足蹈。

作为父亲，徐翔会更加详尽地记录自己的操盘心得，以期日后将炒股真经传给儿子。

2009 年底，徐翔终于进入阳光私募基金行业，因为他非常崇拜毛泽东和康熙，于是将公司取名为上海泽熙投资。

“你站在桥上看风景，看风景的人在楼上看你。”

徐翔的偶像是巴菲特，徐翔却也是别人的偶像。

四、

第一个公开视徐翔为超级偶像的私募大佬，是叶飞。

叶飞 1979 年出生，比徐翔小 1 岁。

叶飞的父亲是最早一批股民，但天资不够，一直没有赚到钱。

1993 年，14 岁的叶飞，在父亲的影响下，就已经进入了股市。

叶飞一边炒股，一边读书，炒股没炒好，书也没读好，只在南京读了中专。

工作一段时间之后，叶飞去南京邮电学院读了大专，最后通过专升本，拿到了南京大学的学位。

叶飞入市的前十年，投资并无任何亮点。

2003 年，叶飞看到宁波敢死队徐翔的报道，如获至宝，拿着 2 万元，潜心实践涨停板战法。

受徐翔影响，叶飞形成了快进快出短线操作的手法，抢趋势、炒热点，是他的风格。

2007 年，A 股进入牛市最后的疯狂，上证指数一度攀升到历史高点 6124 点。叶飞在金融界网站主办的 “中国股市民间高手大赛” 中，以激进的操盘手法获得了巨额的回报，在比赛中脱颖而出，成了年度冠军。
这让叶飞名声大噪，身边的朋友，还有大大小小的老板，都找上门来，让叶飞来操盘炒股票。

2010 年，羽翼丰满的叶飞，成立了淮北市倚天投资有限公司，正式开启了自己的阳光私募基金之路。

叶飞爱好武侠，江湖气息很重，他的私募基金名称，大部分都是用武侠小说的名词来命名。

他曾经操盘过倚天 2 号、倚天雅莉 3 号对冲基金，还管理过倚天鸳鸯刀、倚天神雕侠侣和倚天七剑下天山等基金。

叶飞在短短几年时间，在牛市里完成造神计划，成立了自己的私募基金，可谓是屌丝逆袭。

牛市多股神，熊市多惨案。真股神、假股神，只要一波惨烈的熊市，牛鬼蛇神纷纷都会现形。

五、

2015 年的那场股灾，就是一场现形记。

在此之前，所有的大佬都被封神。

在上海耕耘多年的徐翔，已经是私募一哥，他在上海最贵的汤臣一品，以 15 万元每平的价格，买了大平层；他还斥资 7000 万元，在老家宁波买入 4 套联排别墅。

2014 年，徐翔管理的基金规模高达 200 亿元，不少上海大人物，都让徐翔帮忙炒股。为了靠近权力中心，徐翔还在北京成立了分公司。

2015 年上半年，徐翔的粉丝叶飞，管理的倚天雅莉 3 号基金，收益率高达 351%，成为了阳光私募基金半年度冠军，收益率碾压徐翔、但斌和林园。

风光无限的叶飞，被浙江一大学的 EMBA 总裁班，聘请为讲师。2015 年 6 月，叶飞带着 23 名学员，每个学员都交了 20 多万元的培训费，杀进了股市。

所有人都以为牛市还会继续，林园在 2014 年 12 月，就开始为牛市摇旗呐喊：

“A 股狂牛刚开始，明年沪指可破 6000 点！”

私募大佬但斌也毫不示弱，2015 年 5 月，他在微博上信誓旦旦地说：

“此轮牛市 2022 年才会结束！”

2015 年 6 月 12 日，上证指数摸高到 5178 点之后，随后开启暴跌模式，千股跌停的奇观频频出现。

2015 年 6 月 30 日，但斌、王亚伟等 13 位私募大佬联合发布倡议书，全面唱多抄底行情，号召为国接盘。

唯有徐翔拒绝参与救市，几乎所有专业机构的基金净值雪崩的时候，徐翔的泽熙一期却逆势大涨 31%，上演了熊市不败的神话。

2015 年 7 月，国家队进场救市，徐翔被动套牢的美邦服饰，成为 ZX 证券使用救市资金，重点买入的股票。

其实，早在股灾之前，泽熙已经全部清仓美邦服饰，半年获利 4.5 亿元。

只不过，有大人物家属追随徐翔，买入了美邦服饰。股灾来临，他们都被套住，不得不找到徐翔想办法。

徐翔只能动用个人控制的账户，帮助他们解套，但自己却被套住了。

恰逢国家队入场，徐翔与 ZX 证券提前建立了联系，ZX 证券将美邦服饰拉高，帮助徐翔出逃。

然而，这一连串的骚操作，被证监会的大数据监控到了。

在股票市场一向不惧法律的徐翔，认为这不过是一个常规操作，他不知道的，前方已经是万丈深渊。

2015 年 9 月，ZX 证券事发，10 多位高管被带走。

2015 年 11 月，穿着阿玛尼西装的徐翔，在跨海大桥上被警方抓捕。终于，徐翔低下了高傲的头颅：

“我原以为我是站在监管之上的人，没人可以打败我，但你们却彻底打败了我，更是征服了我！”

叶飞同样损失惨重，他旗下的基金，满仓迎接暴跌。或许也是跌傻了，叶飞响应号召，为国接盘。

损失 15 亿之后，叶飞的基金被清盘。更为要命的是，他曾与一位房地产老板签下保底理财协议，股灾过后，叶飞欠下了 2 个多亿的债务。

但斌的投资神话也同时泡沫，旗下的 21 只基金，有 15 只浮亏。

林园在这声股灾中销声匿迹，旗下的基金也大幅缩水。

一场突如其来的大股灾，所有的投资神话立马破灭，所有大佬的豪言壮语被啪啪打脸，所有的股神立马现出原形。

六、

潮水褪去之后，虽然大家都在裸泳，但有的人在漫长的熊市中出局了，有的人却能活下去。

现如今，徐翔被关青岛郊区的监狱，等待着即将到来的释放日期。

叶飞成为了被执行人，生活所迫拉了一次皮条被坑，一怒之下，实名举报。

借此机会，叶飞一夜翻红，拉着美女夜夜笙歌搞直播，他还在为逆风翻盘在挣扎。

在微博爆料中，叶飞还拉上了但斌：

“那些其他的私募经理比如但斌老师，王亚伟老师！明明啥都知道，就装着不知道！不干得罪人的活！但斌哥，亚伟哥，林园出来表个态？”

多年前在一次公开活动中，曾与叶飞合过影的但斌回应说：

“物以类聚、人以群分，做价值投资、长期投资的人，工作和生活中，不会也不和 ' 搞名堂 ' 的人打交道。”

与叶飞划清界限之后，但斌和好基友林园，一起参加了贵州茅台 2021 年股东大会。

目前每股已经 2100 多元的贵州茅台，让两人再度封神，可嘉可贺的是，但斌和林园的基金规模，已经双双破了百亿规模。

在贵州茅台的股东大会上，但斌建议茅台在适当的时候拆股，从而让更多人与公司一起，享受到公司成长和发展带来的喜悦。

有网友质疑说：

“基金抱团没有接盘侠了，想拉散户来接盘。”

林园借着买不到茅台的话题，狠狠地凡尔赛了一把：

“我持有茅台 2% 股份，现在占我总资产的 40%。今年的分红还没到账，我就透支买入茅台，等分红到账后再还。”

现在贵州茅台的市值 27548 亿元，林园持有 2%，则为 550 亿元；这只占他总资产的 40%，说明林园总资产 1375 亿元。

贵州茅台的前十大股东中，并没有林园的身影；财富过千亿的富豪榜上，也没有林园的名字。

然而，这并不影响林园自我造神，他曾说：

“我的司机和保姆跟着我投资股票都已经赚了 2 亿和 8 亿！”

疫情过后的，为了刺激经济，全球货币大放水，A 股也迎来了一波不大不小的牛市。牛市嘛，又是股神崛起的时代。

事实上，股市里从来就没有不败的股神。所有的投资大佬，不过是赶上了中国经济总体增长的大趋势。在经济螺旋式增长的过程中，牛市来了就会有熊市，熊市来了还能等来牛市，只要在熊市中活下来，总能分享到中国经济增长的红利。

有一个段子：一部电梯里有三个人，一个人做俯卧撑，一个人头撞墙，一个人躺平；到了 24 楼，有记者采访问他们是怎么上来的。有的人说，我是做俯卧撑上来的；有的人说，我是头撞墙上来的；有的人说，我是躺平上来的。

借用这个段子，散户和股神的区别：散户，在电梯里做俯卧撑和头撞墙，结果从电梯里掉下来了；股神，躺平就上来了。

无论是散户，还是股神，想要成功和赚钱，都要感谢中国经济持续增长的历史大进程。

来源：大江湖解局