很多人对于回本没有一个准确的概念

@月风_投资笔记：很多人对于回本没有一个准确的概念。

举个例子，如果你看一些餐饮行业，里面有一个很重要的指标，学术说法叫投资回收期，也就是营业收入金额能回收初始投资额和设备折旧所需的时间。

最典型的案例，就是前几年奶茶店大火的时候，很多人宣传的优质店铺 3 个月就能回本的传言。

当然这里的回本是回收初始投资额和设备款等固定投资（毛利润 COVER 初始投资额），如果考虑到房租、人工、水电费和原料成本，这些优质店铺真正意义上的完全回本可能要 9-12 个月左右（纯利润 COVER 初始投资额）。

其他的连锁餐饮品牌也有类似的说法，大家看这门生意能不能赚钱，主要就看营业收入多久能补回固定投资，然后再倒推后面的利润空间。

站在股票投资的角度，这种 “回本” 的速度已经非常恐怖了，假设 2 年的净利润完全 COVER 所有的投资，比如投入 100 万，两年的净利润达到 100 万，那么隐含的年化收益率是多少？50%。

但是实际上，1 年毛利润回本 2 年净利润回本的项目，在实业里反而没有你想象的那么受追捧。

为什么，因为第一，在正常情况下，餐饮业的收入是前高后低的，消费者总有喜新厌旧的习惯；第二，开店有失败的可能性。

把上面的案例再细化一下，如果你开店，每年的回报率是 50%，但是开店失败的概率是 50%，失败后损失一半的投资款，那么首年的期望收益是多少，是 0。

换句话说，实业需要更高的回报率，是因为实业一旦失败，损失额会非常大，它的风险甚至高于股票投资，所以它必须要求更高的回报率。股市里每年年化 20% 大家都很满意，但是实业里不赚个 30-40%，压力是很大的，说不定哪天就干不下去或者赔本了。

所以，你们在股市里认知的回本，和做实业的回本不是一回事。

再把思路换到做单机游戏上，国内做单机游戏的成功率高还是不高，大家心里其实有数，所以看起来 100-200 万的研发和投入成本，最后赚了 500-700 万的收入，这里还要扣掉平台的分成，看起来投资回报率很高，但实际上考虑了它的成品率，这个收益率其实真的只能算回本。

一个成功率只有 20% 的项目，成功的回报达到 400%（假设失败后所有投资全部损失），20%*4+80%*-1=0，这时的期望收益才堪堪为 0。

但是一些不懂的人，会喊着这个项目赚了 4 倍，赚疯了好不好，前途一片光明。

你理解的回本，和真正意义上的回本，不是一回事。