国庆假期最惨的 “游客”

苏东坡曾经有个好朋友叫章惇，有次两人一起游山玩水，遇到了一个独木桥，桥对面的峭壁非常壮美，章惇说咱俩一起过桥在峭壁上写两笔呗？苏东坡看了看桥下的万丈深渊，恐高症都犯了。

章惇笑着就上了独木桥，从容走到石壁前写下了几个大字。苏东坡看到后就懵了，你命都不要了就为了写：

到此一游？

章惇后来做了宰相，事实上左右了北宋的存亡。历史经验证明，不要命也要到此一游的，都是狠人。

9 月 30 日获得受理的联想集团科创板 IPO，节后第一个交易日就终止了。大家注意这个 “终止”，一般情况下，如果是还有机会，体现在文字上会是 “中止”。

所以，科创板第一个 “一日游” 公司就这样跟大家永别了。

很多网友说联想不符合科创板的高要求。实际上，科创板的要求不是很高，标准一是三年研发投入超过 6000 万元，研发人员占员工总数的比例≥10%，主营业务收入的发明专利大于 5 项等等。

联想肯定是能满足要求的。过去三年联想研发投入超过 300 亿元，研发人员数量和行政人员占员工总数比例都差不多是 20%，6 成的研发费用都拿来给大家发工资了。

至于专利，联想自己在招股书里说，自己已围绕主营业务掌握了一系列具有自主知识产权的核心技术，在大量关键技术领域处于行业领先水平，具有较强的科技创新能力。

这些话有问题吗？没有问题。但什么是联想的主营业务？那肯定是占比营收 8 成的电脑、手机和平板了。

有的人就要说了，CPU 是美国的，硬盘是美国的，显卡还是美国的，连操作系统都是美国的，联想怎么敢说自己有较强的科技创新能力？

乃悟翻了一下产品介绍页，还真有。比如 PC 主机机箱吧，在介绍页里就占了整整两页，一看就是自主知识产权的核心科技。

刚才说了科创板的标准一，其实还有个标准二。里面包括企业拥有领先性的核心技术或被国家认定有重大战略意义。又或者依靠核心技术形成的关键产品，能够替代进口等等。

大家猜猜掌握了机箱核心科技的联想选了标准几？其实不论选了标准几都不至于一日游。

还有网友认为联想 90% 的负债率太高。乃悟看了一下招股书，去年全年联想 PC 出货量突破了 3 亿台。与此同时，供应链又不足，导致联想大量囤积了原材料。其欠供应商和加工方的费用就占了接近 900 个亿，而且大多数属于短账期。

这么看起来，现金及现金等价物大约为 200 个亿的联想，光是给代加工方还钱都还有缺口。

你说他没钱吧，联想的激励和薪酬计提却高达 100 个小目标，一年净利润都没多少的公司，30 个高管一年拿走 10 个亿工资奖金，这也是大伙议论颇多的一点。

这有问题吗？没问题。人家没背地搞公司的钱，就是高管们光明正大只想搞钱，董事会都没意见，网友们算老几？

还有人揪出杨元庆说联想不是中国公司的话，说外国企业不能上中国科创板。这其实也是误会了，两年前上海政府就明确表示过，支持外商投资企业在主板、科创板等上市。

说了这么多，符合各项标准的联想为啥终止了？乃悟其实也不知道，据联想的朋友说，他们下周会详细解释。

下周，怎么这么耳熟呢？

来源：星球商业评论