投资电商赛道

站在 2013 年，你能想象十年后的今天 2023 年电商赛道的格局吗？

站在今天 2023 年，如果你说你能预测十年后 2033 年电商赛道格局，你不是狂妄自大就是吹牛。别说十年后了，五年后都无法预测。

无法预测的根本原因是电商这一生意的基因，电商是连接人和（商户提供的）商品的双边网络，要满足用户 “多快好省” 的需求。

双边网络的网络效应强度极容易被多租户效应所削弱，在供给端，商户可以同时在天猫、拼多多上进行销售，在需求侧，用户在不同的电商平台上购物所付出的成本仅仅只是多下载几个 App 多注册几遍而已。

决定用户迁移 —— 更倾向于在哪个电商平台消费 —— 的是平台的运营策略侧重于 “多快好省” 中的哪几项，不同的侧重吸引不同的用户。很遗憾并不存在同时存在满足 “多快好省”—— 即同时吸引所有用户 —— 的运营策略，不可能存在。

也并不存在同时让用户和商户开心的运营策略，同一件商品，用户总是越便宜越开心，商家总是越贵越开心，电商平台只能根据当前运营目标尽量取得平衡，决定商户迁移的是在哪个平台更容易赚到钱。

至于效率高、强将如云、组织上 “板凳” 深、企业文化好、用户导向，都是短期表象，前面的褒奖词你以为我在夸拼多多吗？错了，这些褒奖词都是过去外界夸阿里巴巴的。翻遍商业史，没有不路径依赖的公司，没有效率不趋近低下的公司。在五年、十年这个维度，当下的这类优势并不足以支撑投资逻辑。

电商就是这样，五年、十年后在阿里、拼多多之外再出来第四家综合电商我也一点都不觉得奇怪。

所以，投资电商没有十年如一的投资逻辑，正确的做法是紧盯运营策略、以及反应运营策略结果的运营数据，包括：DAU、MAU，最好是按照收入水平分层的数据；入驻商户数、品牌商户数，有些品牌可以作为风向标，比如奢侈品品牌；品类、SKU，各品类 GMV；运营策略要常跟商户和小二聊；紧盯招商会和客户端的优惠活动；等等。

如果没有这个调研能力，投资电商公司的难度还是很高的，可能投资整个赛道是更好的选择，当然，不投也没有任何损失。

来源: 雪球