谁再信YYDS谁是狗

@北落的师门：近期量化基金，包括私募和公募，还要小微盘股，都遭遇到了前所未有的极端冲击。其实历史上这种冲击也曾经发生过很多次，14 年底量化对冲集体崩盘、15 年小盘股的杠杆崩盘、21 年的茅指数见顶，内在逻辑上都有相似之处。这里总结 11 条，希望大家吸取教训，用平常心去看待一切的 YYDS：

1、世界上没有 YYDS，当 YYDS 的声音开始变多，那基本就要到头了。

2、在某种策略上持续逼空，拉业绩吸引资金，再拉业绩，就是左脚踩右脚，本质上和庞氏骗局类似，必然会崩盘。茅指数和微盘量化类似。

3、茅指数回归的时候，市场承接量大，钝刀子割肉时间长；微盘量化回归的时候，市场没有流动性承接，断头铡痛快时间短。这是区别。

4、即便都是微盘量化，私募玩的野收益高，但崩起来也狠，你想赎回对不起，一个月一次，你跑不掉。公募限制多，但至少可以给你充分的逃跑机会。

5、无论什么时候，线性外推都是非常危险的，成熟投资者的标志是看到什么赚钱的东西不会扑上去，更不会眼红。

6、黑天鹅事件会发生，只要时间足够长。量化私募称近期非线性因子在 15-20 倍标准差，模型里面，这是几乎不可能发生的，但就拔你网线了，怎么滴！让你家模型给我预测一下！

7、所有人都亏钱，就你赚钱，赚大钱，这是不符合社会主义核心价值观的。做什么生意都要低调，知止，不忘初心。

8、所谓的超额收益，大多不是阿尔法，而是偏离出来的幸存者偏差。偏离对了你就是万众之神，偏离错了你就默默无闻。

9、研究产品不能只看结果，哪怕结果的时间足够长。还要看过程，看逻辑，才知道结果有没有持续性。名字都叫指数增强，业绩都有超额，但风险可能完全不同。

10、参与泡沫，享受泡沫也不是不可以，关键是要拔枪快，跑的早，不要抱有幻想。尤其是不看基本面，杠杆资金活跃，纯赌市场博弈的板块，承认自己是赌徒，没什么可耻的。

11、不要相信神，赚钱的关键不是产品，也不是哪个明星经理，而是你自己的策略，你的交易计划，配置计划和执行力。这才是你应该花心思的地方。